AI新股暴涨暴跌一场精心设计的收割游戏港股那些顶着“AI”光环的新股成了最狠的韭菜镰刀。云知声上市后短短两个月股价从205港元飙升至879港元涨幅达328%但进入港股通后即使不算近日40%的暴跌股价也已从879港元跌至121港元累计跌了86%。迅策上市后涨了接近7倍进入港股通后股价跌了68%滴普科技上市后一度涨110%进入港股通后一个月内股价跌了75%。AI新股的“三步曲”拉高、配股、暴跌这些AI新股基本遵循一个套路。第一步上市后迅速拉高股价制造狂欢。如云知声2025年6月30日上市开盘价205港元9月1日股价就飙升到879港元。迅策2025年12月30日上市次年4月13日股价最高达到382港元4个月涨幅接近700%滴普科技上市开盘价56港元3月份股价拉到118港元涨幅超110%。第二步趁着股价高疯狂配股。云知声IPO和超额配售净募资约2.37亿港元2026年上半年连续三次新H股配售三次共新发348.8万股净募资约8.8亿港元是其IPO净募资额的约3.7倍。滴普科技2026年5月21日公告配售794.2万股融了4亿港元。第三步进港股通然后暴跌。云知声2025年9月8日进入港股通股价高点在9月1日不到一年时间从879港元狂跌到71.45港元跌幅高达91.9%。滴普科技3月9日进入港股通股价从118港元暴跌至28.4港元跌了75%。迅策3月9日进入港股通股价从358港元下挫至113港元跌幅达70.4%。AI新股成“镰刀”的核心原因港股资金喜欢炒这些AI新股核心原因有两个。一是这些新股流通盘极小几乎没有对手盘。云知声H股总数4138万股IPO发行156万股扣掉基石投资人外面流通约109.81万股占总股本1.55%就算加上超额配售外部浮筹也不到2%按上市当日收盘价296港元计算实际流通盘只有3.94亿港元左右。迅策扣除基石锁仓可交易新发筹码约1608.73万股占总股本不到5%按首日收盘价算流通市值只有9.44亿港元。滴普发售2663万股前5大承配人拿了1500多万股占总发行股数的57.67%筹码高度集中。二是退出路径足够清晰。因为AI概念火这些公司IPO时能拿到不错的估值保证能进恒生综合指数和港股通。云知声首日市值约210亿港元2025年收入12.11亿元PS16倍迅策首日市值约156亿港元收入12.84亿元PS11倍滴普首日市值约218亿港元收入4.15亿元PS接近50倍。港股指数调整规则明确满足条件可提前纳入恒生综合指数纳入就意味着进入港股通资金会提前利用小流通盘拉高股价纳入后卖给被动配置的ETF或南下内地散户完成套利。编辑观点港股AI新股利用高估值、小流通盘等因素编织收割局散户需警惕该赛道泡沫明显。