7月7日讯荷兰国际集团的Jan Frederik Slijkerman在一份报告中表示随着大型科技企业加快开发自有芯片英伟达未来维持高利润率的能力存在一定不确定性。该观点主要围绕AI基础设施成本、客户自研芯片以及英伟达长期定价权展开。报告指出微软、Alphabet和亚马逊等英伟达主要客户正在推进定制芯片开发。这些科技巨头本身是AI基础设施的重要投资方对算力芯片需求较高同时也面临资本支出持续上升的压力。通过自研或定制芯片它们希望在一定程度上提升资本支出效率并更好地控制AI基础设施建设成本。近年来英伟达凭借GPU及相关软硬件生态在AI训练和推理市场中占据重要位置。强劲需求推动其产品保持较高价格水平也支撑了公司的利润率表现。不过随着客户自研芯片能力增强部分算力需求未来可能不再完全依赖外部采购这可能对英伟达的定价能力形成一定约束。Jan Frederik Slijkerman认为英伟达的定价权未来可能面临比过去几年更激烈的竞争。若大型云服务商和科技平台能够在部分应用场景中使用自有芯片替代通用GPU英伟达在相关客户中的议价空间可能受到影响。这也意味着虽然AI芯片需求仍然庞大但市场竞争结构可能发生变化。不过报告同时提到英伟达正在向新的业务线扩张。公司并非只依赖单一芯片销售其业务还涉及网络、系统解决方案、软件生态和其他AI相关产品。新业务能否抵消客户自研芯片带来的潜在压力将成为外界观察其长期盈利能力的重要因素。整体来看客户自研芯片并不意味着英伟达短期优势立即消失但确实为其长期利润率和定价权带来新的变量。未来英伟达能否继续维持较高利润率仍需关注大型科技客户自研芯片进展、AI基础设施投资节奏以及英伟达自身产品和业务结构变化。