说明关键事实已通过网络搜索核实财务数据以最新可查的2025财年年报为准 市值随股价实时波动笔记里给出的是历史几个关键节点的数字不是固定值。一、公司发展史1.1 创立——车库里的万物商店1994年7月5日杰夫·贝索斯(Jeff Bezos)辞去华尔街量化对冲基金 D.E. Shaw公司的高薪工作和当时的妻子一起开车从纽约横穿美国到西雅图 路上写下了商业计划书在贝尔维尤(Bellevue)租的一间车库里创立了公司 最初的公司名字是Cadabra(取自abracadabra魔咒的谐音) 后来因为读音太容易被听成cadaver(尸体)改名为Amazon ——一是取亚马逊河世界第一大河的寓意象征要做全世界最大的商店 二是字母A开头在早期互联网名录/搜索排序里天然占便宜。 启动资金约24.5万美元主要来自贝索斯父母的投资。 1995年7月16日网站正式上线卖出的第一件商品是一本认知科学书籍 《Fluid Concepts and Creative Analogies》公司最初定位是网上书店 上线两个月内订单已经覆盖美国全部50个州。 1997年5月15日公司在纳斯达克上市发行价18美元/股 募资约5400万美元上市首日估值大约在3亿~4.4亿美元这个区间 不同资料统计口径略有差异。上市以来公司经历过4次拆股 (最近一次是2022年6月的20拆1)公司从未派发过股息 所有利润长期用于再投资扩张。 2000~2001年互联网泡沫破裂期间公司股价从106美元暴跌到6美元 跌幅高达94%是那一轮互联网泡沫破裂里最具代表性的案例之一 熬过那一轮寒冬、坚持长期持有的投资者从2001年低点到2021年峰值 获得了大约2000倍的回报这也是亚马逊股票在投资界经常被拿来 当作长期主义案例讨论的原因。1.2 业务模式的三次关键转折第一次转折(2000年)从自己卖东西的零售商变成平台 推出Amazon Marketplace允许第三方卖家入驻 跟亚马逊自营商品一起展示销售亚马逊负责平台、物流、支付这些基础设施 向卖家抽取佣金——这个决定从根本上改变了公司的商业模式 目前第三方卖家贡献的销售额占比已经超过60%(1999年这个比例只有3%左右) 2024年第三方卖家服务这一项收入已经超过了亚马逊自营网店本身的收入 平台模式带来的收入体量已经反超了自营零售 第二次转折(2002年起步、2006年真正规模化)AWS云计算 亚马逊内部为了支撑自己电商业务积累了大量服务器基础设施建设经验 2002年前后开始尝试对外提供部分基础云服务能力 2006年正式推出S3(存储)和EC2(计算)这两项核心云服务 开创了公有云这个商业模式的先河AWS后来发展成全球市场份额 最大的云计算平台(市场份额超过30%)也是亚马逊长期以来 最主要的利润引擎(2015年第一次单独披露AWS财务数据时 外界才意识到这项业务的盈利能力有多强) 第三次转折(2005年)Prime会员体系 年费79美元起(具体金额随年份多次上调) 换取免费快速配送等一系列权益后续逐步叠加视频、音乐等内容服务 把高频复购的电商用户转化为长期锁定的付费会员 目前全球Prime会员数量超过2亿(不同口径统计在2亿~2.6亿之间)二、国际化扩张全景2.1 欧洲——最早、也最成熟的海外市场1999年亚马逊通过收购英国的Bookpages和德国的Telebuch两家 本地网上书店正式进入欧洲市场分别改造成Amazon.co.uk和 Amazon.de上线仅一年英德两国业务合并年化收入就超过2.8亿美元。 时至今日德国和英国依然是亚马逊在欧洲最大的两个市场—— 2024年财年德国市场净销售额约409亿美元英国市场约379亿美元 两国合计构成了亚马逊在欧洲最核心的收入基本盘 欧洲市场也是亚马逊International(国际)业务板块里体量最大的组成部分。2.2 日本——亚洲最早的落地市场之一亚马逊在2000年前后进入日本市场(Amazon.co.jp) 是公司最早期国际化布局的一部分日本市场后来发展成 亚马逊在亚太地区最重要、最成熟的市场之一 财报里日本市场的收入体量长期稳居亚马逊海外市场前列 是日德英这三个亚马逊传统海外主力市场里唯一的亚洲市场。2.3 中东——收购Souq.com用了两年多时间完成品牌统一Souq.com成立于2005年总部在迪拜是当时阿拉伯世界最大的电商平台 被称为中东版亚马逊业务覆盖阿联酋、沙特阿拉伯、埃及等多个市场 背后投资方包括老虎环球基金、Naspers等知名机构2015年融资时估值 一度接近10亿美元。 2017年3月28日亚马逊宣布收购Souq.com公开报道的交易金额 约5.8亿美元(不同媒体报道的数字在5.8亿~7亿美元之间有一定出入 这也是亚马逊当时在国际市场上金额最大的一笔收购)。 收购的战略考量很直接与其从零开始在中东建立用户基础、 物流网络和本地支付体系(Souq旗下的Payfort支付网关也一并收入囊中) 不如直接买下一家已经有约7.5万商家入驻、本地化运营成熟的平台 大幅缩短进入新市场所需的时间。 品牌整合并不是一步到位的而是分了三步、花了四年多时间才完成 2019年4月30日阿联酋的Souq.com率先改名为Amazon.ae 2020年6月17日沙特阿拉伯的Souq.com改名为Amazon.sa 2021年9月1日埃及的Souq.com改名为Amazon.eg ——到这一步Souq这个品牌才算正式退出历史舞台全部统一成Amazon品牌 阿联酋是亚马逊进入的第15个国家级市场人口基数在亚马逊 所有运营国家里是最小的之一但凭借收购Souq打下的基础 上线首日就有超过1万个卖家、约3000万件商品在架 起点比亚马逊在其他新市场从零开始要扎实得多。 根据YouGov的一项调查Amazon目前是阿联酋消费者最常用的 电商平台(约38%的受访者选择使用)。2.4 中国——耕耘15年最终黯然退出电商主业亚马逊进入中国的方式同样是收购——2004年收购了中国本土 电商平台卓越网(Joyo)2011年正式把品牌改名为亚马逊中国。 但这十几年里亚马逊中国始终没能在淘宝、天猫、京东主导的 中国电商市场里站稳脚跟市场份额持续被本土平台挤压 到2019年退出前夕亚马逊在中国电商市场的份额已经跌到不足1%。 2019年4月亚马逊正式宣布将于当年7月18日关闭中国境内的 第三方电商平台业务(即中国消费者最熟悉的亚马逊网上商城) 这次退出被广泛报道和讨论是外资电商平台在中国市场遇挫的 标志性案例之一。 需要准确说明的是亚马逊并不是全部撤出中国而是只关闭了 零售电商这一块主业以下这几块业务当时保留了下来 Kindle电子书店继续在中国运营 亚马逊云科技(AWS中国区)继续运营服务中国企业客户 跨境电商业务亚马逊全球开店(帮助中国卖家把商品卖到海外亚马逊平台) 这块业务不仅保留还是亚马逊在中国持续投入的重点方向 某种意义上讲亚马逊把在中国的角色从面向中国消费者卖货 转型成了帮中国卖家把货卖到全世界 这次调整背后的逻辑也很清楚与其在一个自己竞争不过本土巨头的 零售市场里持续烧钱不如退出零售、保留云计算和跨境电商这两块 自己仍然具备优势、且能持续产生商业价值的业务。三、上市与市值关键市值节点 2018年成为继苹果之后美国历史上第二家市值突破1万亿美元的公司 2021年7月市值达到历史峰值约1.88万亿美元 2022年11月受加息周期、广告及电商需求走弱等因素影响 市值一度回落到约8790亿美元较峰值蒸发超过1万亿美元 是全球第一家市值单次蒸发超过1万亿美元的上市公司 2024年下半年市值重新站上2万亿美元关口 2024年2月26日正式被纳入道琼斯工业平均指数替代沃尔格林(Walgreens) 2021年贝索斯宣布卸任CEO转任执行董事长由安迪·贾西(Andy Jassy AWS的创始负责人1997年加入公司哈佛商学院MBA)接任CEO 这次交接被视为公司治理层面的一次平稳过渡——不是因为公司出了问题 而是贝索斯主动把日常经营权交给了更熟悉现有业务体系的内部继任者。 2025财年(自然年口径)业绩全年营收7170亿美元同比增长12% 北美市场4260亿美元/10%国际市场1620亿美元/13% AWS 1290亿美元/20%营业利润800亿美元同比增长17% 营业利润率提升到11.2%净利润777亿美元同比大幅增长 上一年为592亿美元。截至2025年底公司全球员工数约158万人。四、速查表项目关键信息创立时间1994年7月5日贝索斯创立于贝尔维尤车库最初名Cadabra上市时间1997年5月15日纳斯达克发行价18美元/股三次业务模式转折2000年第三方平台 / 2006年AWS云计算 / 2005年Prime会员欧洲进入方式1999年收购英国Bookpages德国Telebuch日本进入时间2000年前后(Amazon.co.jp)中东进入方式2017年收购迪拜Souq.com(约5.8亿美元)2019-2021年分三步完成品牌统一中国进入/退出2004年收购卓越网→2011年改名亚马逊中国→2019年7月关闭零售主业保留Kindle/AWS中国/跨境电商市值峰值/谷值2021年7月约1.88万亿美元峰值→2022年11月约8790亿美元谷值CEO更迭贝索斯(1994-2021)→安迪·贾西(2021至今,原AWS负责人)2025年营收7170亿美元AWS贡献1290亿美元(20%增速最快板块)五、速查卡┌──────────────────────────────────────────────────────────────────┐ │ 亚马逊(Amazon) 发展史 完全速查卡 │ ├──────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ 1994年贝索斯创立(车库起家原名Cadabra) → 1997年上市($18/股) │ │ → 2000年互联网泡沫股价跌94% → 2000年第三方平台上线(商业模式转折①) │ │ → 2005年Prime会员(转折②) → 2006年AWS核心服务上线(转折③) │ │ → 2021年贝索斯卸任CEO贾西接棒 → 2024年市值重返2万亿美元俱乐部 │ ├──────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ 国际化时间线 │ │ 1999年欧洲(收购英/德本地书店) → 2000年日本 │ │ 2004年中国(收购卓越网) → 2017年中东(收购迪拜Souq.com) │ ├──────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ ⚠️ 中国2019年7月关闭零售电商主业(市场份额已跌破1%) │ │ 但保留了Kindle电子书店、AWS中国区、跨境电商亚马逊全球开店 │ │ 角色从卖给中国消费者转型成帮中国卖家卖向全世界 │ ├──────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ 中东2017年5.8亿美元收购Souq.com分三步(2019阿联酋→ │ │ 2020沙特→2021埃及)历时4年多才完成品牌统一全部改名Amazon │ ├──────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ 市值过山车2018年破万亿(美股第二家) → 2021年峰值1.88万亿 │ │ → 2022年腰斩至8790亿(史上首家单次蒸发超1万亿的公司) │ │ → 2024年重返2万亿同年纳入道琼斯指数 │ ├──────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ 核心认知亚马逊早已不只是网上商店—— │ │ 第三方卖家服务收入已反超自营零售AWS是增速最快的利润引擎 │ └──────────────────────────────────────────────────────────────────┘笔记关键事实与财务数据已通过网络搜索核实 最新市值/财报数据请以亚马逊官方最新财报及实时股价为准