vivo印度市场早期的辉煌与转折2018年12月vivo创始人沈炜考察印尼和印度团队后在次年年会演讲中罕见表扬印度市场表现。当时vivo在印度历经4年布局建好工厂与渠道链销量水涨船高海外销量首次超中国“印度线下已达份额第一”业内认为2019年是其在印站稳脚跟的起点。然而现实并非如此美好。自2020年起印度政府对在印发展的中国企业进行系统性打压近年来市场占有率居首的vivo也未能幸免。合资事件揭开被动局面近日印度商务和工业部及国内贸易促进署批准印度本土电子制造服务商Dixon与vivo印度设立51:49的合资企业Dixon持股51%。实际上双方早在2024年就签署了设立合资企业的意向书新合资企业将在印度开展包括智能手机在内的电子设备OEM业务处理vivo印度及其他电子产品企业的订单。但问题在于vivo在印度拥有完整制造体系。2015年其在印度大诺伊达投建工厂累计投资超65亿元年产能超1亿部。且新合资公司将承接不低比例的vivo订单Dixon创始人Sunil Vachani曾透露合资企业将承接vivo在印智能手机销量的约2/3对应超2000万部。这意味着vivo在印度积累多年的制造主动权优势即将坍塌。vivo在印发展历程与遭遇的打压时间回到2014年当时vivo在国内手机市场崭露头角开拓海外市场成为关键。印度人口众多、发展落后但潜力巨大且vivo在电话机时代就在此取得不错成绩公司内部对其期待很高高管团队带领代理商前往考察。短短数月vivo在印度200多个城市、28个邦完成布局建立印度公司召集本土员工与当地分销商合作。次年还拿下印度板球联赛赛事权益。销售渠道建立后恰逢印度启动“印度制造Make in India”计划提高进口关税有工厂关税仅1%无工厂则高达29%。于是2015年vivo印度大诺伊达工厂落成配合线下渠道与营销建立了完整生产、销售链条。2016 - 2017年其市场占有率稳定在20%左右仅次于三星2019年初在印度2000 - 3000元中高端市场份额排名第一。但好景不长自2020年2月2日起印度提升部分产品进出口关税扩大壁垒到虚拟产品9月2日禁用118款中国App。2020年出台的FDI新政收紧投资审查阻断中国厂商向印度子公司注资通道。随后几年印度以“偷税、逃税以及非合规的核查”为由冻结和扣押中国企业资金。小米、vivo先后受到冲击vivo不仅资金被冻结高管团队也曾遭打压。合资对vivo的影响对于合资获益方Dixon十分得意。其相关人士在合作获批前就多次透露对合资公司的规划除承接约2/3的vivo在印智能手机销量外还可能显著提升生产量。而vivo则需将自有资产转化为合作资产计划剥离诺伊达制造部门并入合资企业转向轻资产模式。虽在合资企业中保有近一半股份但Dixon持股51%占据绝对控制权vivo印度只能以品牌授权方 少数股东身份分利润大部分生产利润将被印度企业拿走。此外Dixon目标是提升印度电子制造业本土增值率而vivo在显示、电池、影像自研芯片等方面有技术积累一旦Dixon掌握核心能力可能带来更多订单扶持自有品牌。同时vivo印度制造资产易主将影响其供应链可能使中资供应链被本土供应商替代还会对其海外市场布局产生影响。vivo为何不愿放弃印度市场实际上在中企进入印度前不少外资企业就已被针对。如2012年印度议会通过税法修正案引发税务纠纷直到2021年8月才废除。通用汽车、福特汽车等因高额关税和亏损退出印度市场近年来众多跨国企业也被罚款2025年印度股市外国投资者撤资超170亿美元。但vivo在印度沉没成本高前期投入巨大且印度模式是其海外布局标杆对拓展其他市场有借鉴意义。2025年vivo在印度出货3210万部以21%的市场份额登顶印度是其最大海外市场。而在中国市场发展见顶2025年出货量同比下滑6.6%其计划将海外销售额占比提升。放弃印度市场意味着放弃品牌优势和多年布局成果所以很难做出此决定。单从印度市场看其人口基数大、潜力大对跨国企业有吸引力即便企业频繁被罚仍有企业追加投资或计划进入。所以无论如何vivo都要先留在牌桌上只是这种选择是权宜之计还是委曲求全或许只有vivo自己清楚。