一昨天 A 股成交量突破 3.7 万亿排在历史第二高位。这么大的成交量很难一直维持对市场资金消耗很大大盘能不能稳住还要再观察验证。现在 A 股里外都有压力外部全球股市集体走弱周一纳指跌了 1.32%韩国股市大跌接近 10%日本、欧洲股市全线收绿内部这边头部沪深 300ETF 昨天净赎回 17 亿份资金出逃速度明显加快猜测是临近半年报节点资金调仓如果真是这个原因七月份行情值得多期待一下。里外双重压制昨天大盘出现回调其实很好理解。但相比外围下跌、成交量过大这两个问题现在市场最核心的矛盾是科技股扎堆炒作、筹码太拥挤而红利板块的企业业绩一直不被市场看好。从上半年各家公司经营情况判断即将出炉的半年报也很难扭转这种两极分化的局面。之前我也提过接下来很长一段时间市场都会反复震荡今年整体就是震荡市大部分行情波动都由此而来。面对来回震荡的行情最好的操作思路就是反向操作大家疯狂追涨的时候克制一点市场恐慌抛售的时候敢于布局。现阶段别扎堆去炒高位热门科技自然就不容易大幅亏损。这段时间我持续看好红利板块哪怕后续大盘波动加剧靠着低估值、高分红的优势长期拿着依然划算。但要分清板块内个股好坏不能只看当下账面分红高低企业经营稳定、利润持续增长才能长久稳定分红这点一定要记牢。二难听点说不是老股民看不懂 AI 科技行情是一模一样的套路已经上演四轮实在没兴趣再进场。2007 年市场吹 “五朵金花”中石油 48 元的时候人人都说拿给子孙后代长期持有结果套牢多年亏损惨重2015 年主打 “互联网 ”安硕信息涨到四百多宣称能颠覆所有行业最后一路跌到 20 元2021 年全民追捧茅指数茅台冲高 2600 元称作永不下跌的核心资产之后直接腰斩再腰斩到 2026 年只是换了个名头鼓吹 AI 革命、算力爆发、Token 新时代套路完全没变只是换成寒武纪、中际旭创这类股票当主角。老股民不是不想赚钱前三次已经被这套模式收割过现在一眼就能看穿庄家的套路。机构收割散户固定六步剧本十几年从来没变过第一步编织宏大概念宣称 AI 是第四次工业革命错过这次行情就错失时代红利说得让人无法反驳第二步机构悄悄低位买入筹码把行业龙头不断拉高创出新高此时普通散户还在观望犹豫第三步各大券商密集发布看多研报龙虎榜刻意营造主力进场假象各路自媒体大肆宣传全面大牛市慢慢勾起散户的贪欲第四步散户忍不住跟风进场机构开始分批卖出股票股价边涨边出货散户只会单纯当成正常洗盘调整第五步某天龙头股票放量跌停第二天继续低开市场统一说辞是回调就是上车机会散户不断加仓摊薄成本第六步短短三个月股价直接拦腰砍半再也没人提起 AI 风口追高进场的散户彻底深度套牢。四轮行情换了四批股票收割流程丝毫不差。老股民如果还盲目冲进去之前几次亏的钱就完全白交学费。散户看不到的细节老股民心里一清二楚科技股疯涨的时候大股东都在疯狂减持。5 月 22 日当天七家半导体企业同步公告减持合计套现 127 亿中微、澜起这类龙头股东全都在卖出。公司自己的大股东最清楚真实价值他们争先恐后离场散户反倒冲上去接盘这不等于主动送钱吗老股民不是看不懂科技赛道是大股东都在跑路实在没有理由去高位接盘。散户亏钱根本不是运气不好而是市场里量化、游资、机构三方联手散户独自对抗所有人。量化交易速度远超人工上千倍你刚点击买入它瞬间挂出卖单收割游资利用龙虎榜演戏制造主力吸筹的假象机构拉升过程持续出货散户误以为是洗盘。散户实行 T1 当天不能卖出机构手里有底仓变相实现日内反复交易这根本不是正常博弈是标准化流水线收割。散户真正的对手不是其他普通投资者而是搭载 AI 程序的专业交易系统。很多人说老股民踏空这波科技牛市沪指大半段涨幅、科创 50 不断创新高都没吃到。但真实数据摆在眼前今年前四个月近八成散户亏钱平均每人亏损两万一千元资金一万以内的小额账户亏损比例近乎 100%。牛市亏钱反而比熊市更惨熊市大家大多观望空仓牛市反倒争先恐后满仓追高。老股民心里算得很明白科技股就算短期上涨 50%普通人也很难完整吃满行情。大部分人会中途小幅回调割肉等股价涨到高位又忍不住追进去最后牢牢套在山顶。反观银行、电力、高速、煤炭这类高股息蓝筹每年稳定 4%-7% 分红收益稳稳落袋。五年过后再对比当初炒 AI 的朋友大多大幅亏损甚至爆仓持有红利股的账户依旧保持盈利。这不是单纯比拼收益高低而是能不能长久活在市场里。年轻人耐不住长线一心只想隔天就抓涨停老股民只求稳定向上、不踩大坑不奢求一夜暴富只求不会深度套牢。最后说一句实在话不追高位热点不代表踏空。很多人选择观望只是低头看清脚下全是前几轮追高人群留下的亏损深坑。四轮抱团行情四次大规模套牢每一轮都是追涨、被套、割肉发誓不再碰热门板块下一轮行情又重蹈覆辙。这一轮老股民选择旁观安心拿着红利分红静静等待真正安全、具备长期价值的底部区间。比起短期超高收益能长久安稳存活在市场才是最终赢家。​总之最近彭博社一篇谈及国内财政相关内容的报道被不少自媒体乱解读、带节奏。客观来讲这篇报道的原意被严重歪曲了。 彭博只是如实写到二季度财政支出节奏有所放缓完全没有说我们在主动收紧财政。其实二季度本来就容易出现支出力度回落要是没有集中出台刺激政策这种情况很正常2024 年二季度也是一样的走势。再说说光模块传来的一则利空传闻有消息称英伟达强行把 1.6T 光模块采购价压到 920 美元一个。 到现在为止我没查到任何权威信源也找不到多方信息印证这件事。从逻辑上看英伟达很难单方面强制压价而且光模块厂商的客户也不只有英伟达一家。 光模块行业真正的隐患并不是单一客户压价而是两方面压力北美本土自建供应链带来的竞争再加上国内各家厂商疯狂扩产供给太多挤压利润。整体能发现一个规律市面上很多所谓突发利空其实早就客观存在只是行情上涨的时候没人在意。一旦股市开始下跌大家才会翻出这些负面信息放大焦虑行情好的时候所有人都会自动忽略这些问题。 至于科技主线行情是不是彻底走完现在根本没办法下定论。等我们能清晰判断行情终结的时候股价往往已经跌去一大截了。所以现阶段反复争论这件事没有太大实际意义。